长鑫科技上半年业绩大增，DRAM国产化进入规模兑现期

存储芯片景气回升，叠加产能释放和工艺升级，正在推动长鑫科技进入业绩加速期。

9月7日，长鑫科技（688825.SH）在业绩会上表示，公司目前产能规模位居中国第一、全球第四。随着募投项目逐步实施，产能利用率提升及IDM模式下各环节协同，公司规模效应进一步显现，产品成本和价格竞争力有望持续增强。

此前发布的半年报显示，长鑫科技2026年上半年实现营业收入1503.10亿元，同比增长873.64%；归母净利润776.05亿元，经营活动现金流净额1311.56亿元，同比增长近30倍。业绩高速增长，既有存储价格上涨的周期因素，也来自单位晶圆产出提升、产能扩张和客户结构优化。

外部数据同样反映出长鑫的份额提升。TrendForce数据显示，长鑫存储第二季度营收环比增长99.3%，全球DRAM市场份额由一季度的7.6%升至9.5%，排名三星、SK海力士和美光之后，继续位居全球第四。

从需求结构看，AI带来的影响正向传统DRAM扩散。头部存储厂商将更多产能投向HBM和服务器产品，进一步收紧普通DRAM供给；与此同时，AI服务器本身也需要大量常规内存。长鑫科技预计，下半年全球DRAM供给紧张仍将延续，服务器产品对公司收入的贡献有望继续提升。

消费电子端，长鑫的最新一代LPDDR6已于8月实现量产，并进入小米玄戒O3及小米18 Fold供应链。对于市场关注的苹果合作传闻，公司没有正面确认，仅表示产品在性能、质量和供应稳定性方面已具备与国际主流厂商竞争的能力，并将继续与全球优质客户探讨合作。

截至9月7日收盘，长鑫科技股价报58.47元，较8.66元发行价累计上涨约575%，总市值约3.97万亿元，继续稳坐A股市值榜首。

长鑫的增长逻辑正从“国产替代”进一步转向“规模、技术与全球份额”的综合竞争。不过，AI驱动下的存储芯片行业仍具有强周期属性，长鑫又处于扩产和技术升级的资本投入期。未来能否在景气高位扩大客户、提升服务器及高端产品占比，将决定这轮业绩增长能否沉淀为长期竞争力。